Fidelity Digital Assets Bitcoin’de son geri çekilmenin tarihsel olarak birikim evreleriyle çakışan bir fiyat alanına işaret ettiğini açıkladı. Şirketin Q2 2026 Signals Report raporu piyasanın geniş tabanlı bir yükselişten çok düzeltme sürecini sindirdiğini ortaya koydu. Rapora göre Bitcoin kripto para piyasasında gerçekleşmemiş karlılığın ana kaynağı olmayı sürdürdü. Diğer büyük varlıklar ise yılın ilk çeyreğindeki sert sarsıntının ardından denge aradı.
Fidelity Bitcoin’i Ucuz Gördü
Rapordaki en dikkat çekici başlık Fidelity’nin “Yardstick” adını verdiği değerleme modeli oldu. Söz konusu çerçeve, Bitcoin’in piyasa değerini hash oranıyla karşılaştırdı. Şirkete göre fiyatlardaki düşüş ve hash oranındaki gerileme, göstergeleri tarihsel olarak değerinin altında kabul edilen bölgeye taşıdı.
Araştırma ekibi, geçmişte benzer alanların çoğu kez birikim dönemleri ve göreli diplerle örtüştüğünü belirtti. Verilere göre Bitcoin son 91 günün 71’inde Yardstick ortalamasının eksi bir standart sapmasının altında kaldı. İlk sinyal Ekim 2025’te ortaya çıktı. ABD’de yaşanan iki soğuk hava dalgası sırasında madencilerin elektrik kullanımını azaltması da hash oranındaki gerilemeyi derinleştirdi.
Fidelity madencilik gücündeki düşüşü yalnızca güven kaybıyla açıklamadı. Bazı gözlemciler madencilerin yapay zeka iş yüklerine yöneldiğini savundu ancak şirket daha temkinli bir çerçeve çizdi. Özellikle Teksas gibi bölgelerde uygulanan talep yönetimi programlarının madencilerin yoğun talep anlarında cihaz kapatmasına yol açtığına dikkat çekildi.
Teknik Tablo Hala Temkinli
Fiyat tarafında görünüm parlak değil. Fidelity’nin momentum sinyali 18 Ekim 2025’te Bitcoin yaklaşık 107 bin dolar seviyesindeyken negatife döndü. O tarihten sonra fiyat yaklaşık yüzde 36 geriledi. 2026’nın ilk çeyreğinin büyük kısmı 62 bin 500 dolar ile 76 bin 22 dolar arasında geçti. Şirket tabloyu yeni bir trendden çok yatay sıkışma olarak okudu.
Bitcoin’in NUPL skoru da aynı ihtiyatlı resmi destekledi. İlk çeyrek sonunda 0,21 seviyesinde kalan gösterge, yatırımcıları “Umut-Korku” bölgesine yerleştirdi. Tarihsel veriler benzer dönemlerin bir yıllık medyan yüzde 63 getiri ve üç yıllık bileşik yüzde 74 büyüme oranıyla kesiştiğini gösterdi. Yine de şirket makro koşulların ağır bastığı dönemlerde geçmiş ilişkilerin zayıflayabileceği uyarısını ekledi.
Ayrı bir değerlendirmede Fidelity’den Jurrien Timmer, Bitcoin’in olası bir ayı bayrağının üst sınırını test ettiğini yazdı. Timmer’a göre aşırı alım sinyali ile trend direnci bir araya gelmesine rağmen fiyat aşağı çekilemezse ortada sıradan bir ayı piyasası tepkisi değil yeni bir boğa evresinin ilk onayı yer alacak.