Binance Research tarafından paylaşılan rapora göre 10 yıldan uzun süredir hareket etmeyen BTC miktarı 3,47 milyon adede ulaştı. Rakam toplam arzın yüzde 17,4’üne karşılık geldi. Veriler, fiilen dolaşımda bulunan Bitcoin miktarının manşetlerde yer alan toplam arz rakamından belirgin biçimde daha düşük olabileceğine işaret etti.
Eski Bitcoin Cüzdanları Arzı Daraltıyor
Araştırmada, mevcut fiyatlarla yaklaşık 240 milyar dolar değerindeki 3,47 milyon BTC’nin 10 yıldan uzun süredir hareketsiz kaldığı belirtildi. Buna bağlı olarak etkin dolaşımdaki arzın yaklaşık 16,5 milyon BTC seviyesine gerilediği vurgulandı. Aynı çalışmada, bu düzeltilmiş arz hesabına göre Bitcoin’in “ayarlanmış” fiyatının 83 bin 489 dolar olduğu bunun da nominal 69 bin dolarlık seviyeye göre yaklaşık yüzde 21 prim anlamına geldiği ifade edildi.
Raporda dikkat çeken bir başka nokta da 10 yıldan uzun süredir hareketsiz kalan arzın yıllar içinde düzenli biçimde artması oldu. 2021’in başında toplam arzın yaklaşık yüzde 10’u bu gruptayken, Nisan 2026 itibarıyla oran yüzde 17,4’e yükseldi. Böylece beş yıllık dönemde yüzde 74’lük artış kaydedildi.
Analize göre 2021 boğası, 2022’deki sert düşüş, 2024 ETF rallisi ve 2025’te görülen zirve dahil olmak üzere büyük fiyat hareketleri bu eski cüzdanlardan anlamlı bir satış baskısı oluşturmadı. Araştırma ekibi bu coin’lerin önemli bölümünün yalnızca elde tutulmadığını büyük olasılıkla kalıcı biçimde erişim dışı kaldığını savundu.
Bitcoin İçin Deflasyon Vurgusu Öne Çıktı
Çalışmada, 2024 halving sonrası nominal BTC arzı yıllık yaklaşık 164 bin adet artarken düzeltilmiş aktif arzın yatay seyrettiği bazı dönemlerde ise daraldığı belirtildi. 2024 yılında 10 yıllık hareketsizlik havuzunun madencilikle üretilenden daha fazla BTC emdiği benzer eğilimin 2026’nın ilk çeyreğinde de sürdüğü aktarıldı.
Binance Research bu tabloya dayanarak nominal Bitcoin enflasyonunun 2021’den bu yana yıllık yaklaşık yüzde 1,4 düzeyinde olduğunu, kalıcı biçimde kaybolduğu düşünülen coin’ler hesaba katıldığında ise etkin enflasyonun eksi yüzde 0,21’e düştüğünü öne sürdü. Böylece rapor Bitcoin’in düzeltilmiş bazda halihazırda deflasyonist bir yapıya geçmiş olabileceği değerlendirmesini öne çıkardı.