Son zamanlarda kurumsal paranın altının yükselişiyle birlikte kripto paralardan kaçtığına dair yorumlar var. Ancak CryptoQuant’ın Altın ve Bitcoin grafiğine göre kurumsal para Bitcoin’den kaçmadı. Sadece yer değiştirdi. Bitcoin 100 bin doların altında yatay ve dalgalı seyrederken altın yüzde 61 yükseldi ve 1970’lerin sonundan beri en güçlü yıllık performansını yazdı. Aynı dönemde Bitcoin yaklaşık yüzde 11 geriledi. Piyasadaki tablo Bitcoin’e yönelik bir ret değil daha çok klasik bir risk yönetimi refleksi olarak okundu.
Altın Güvenli Liman Rolünü Hızla Üstlendi
ABD Merkez Bankası’nın temkinli tonu inatçı enflasyon ve jeopolitik gündem, kurumsal yatırımcıyı önce en temiz korunma aracına yöneltti. Altın tam da bu noktada devreye girdi ve kısa sürede işini yaptı. Volatilite arttığında önce kalkanı tak yaklaşımı ağır bastı. Kurumsal sermaye de doğal olarak savunma tarafına park etti.
Bitcoin tarafında ise 100 bin dolar altındaki fiyat hareketi, yukarı yönlü iştahı bir süre törpüledi. Kurumlar agresif risk almak yerine beklemeyi tercih etti. Kısa vadede net sinyal gelmeyince portföylerdeki denge altın lehine kaydı ve görünür ayrışma da böyle oluştu.
Tokenize Altında PAXG ve XAUT Öne Çıktı
Sermaye kaymasının izleri Blockchain verilerine de yansıdı. Tokenize altın tarafındaki akışlar ağırlıklı olarak PAXG ve XAUT üzerinde yoğunlaştı. Bu iki ürün tokenize emtia alanında hacim ve ilgi bakımından öne çıktı ve kurumsal bekleme pozisyonunun dijital kanadını temsil etti.
Gelen para risk iştahı geri gelene kadar “park alanında” kalmayı seçti. Yani yatırımcı Bitcoin’i silmedi. Sadece kısa süreliğine daha düşük oynaklığa sığındı. Tokenize altın kurumsal yatırımcı için hem erişilebilir hem de daha sakin bir ara durak sundu.
Bitcoin İçin Dönüş Kapısı Kapanmadı
Yaşanan ayrışma kalıcı bir kopuştan ziyade taktiksel bir hamle gibi göründü. Kurumlar, belirsizlik netleşmeden önce pozisyonlarını daha korunaklı bir bölgede tuttu. Riskten kaçış dalgası zayıfladığında ve makro baskı azaldığında bu para altının içinde sonsuza kadar kalmayacak.
Asimetri arayan sermaye genelde saklanmak için altına, büyümek için Bitcoin’e yöneliyor. Piyasadaki mevcut görüntü bir döngünün sonundan çok Bitcoin’e geri dönüşün zemin hazırlığı olarak yorumlandı.