Bitcoin 2025’i yıl başına göre daha düşük fiyatla kapattı. Halving sonrası yılın kırmızıda bittiği ilk örnek olarak kayda geçti. 2012, 2016 ve 2020 döngülerinde halving’i izleyen yılda zirve kapanışı görülmüştü. 2024 Nisan halving’inden sonra aynı ritmin tekrarlanmadığını gösterdi. Kripto para piyasası takvime bağlı kesin ezberlerin sarsıldığı bir dönem yaşadı. Bitcoin 6 Ekim’de görülen 126.080 dolar rekorunun yüzde 30 altında yılı kapattı.
Halving Döngüsü İlk Kez Kırmızı Kapanış Gördü
Halving, madencilik ödülünün dört yılda bir yarıya indiği ve piyasaya daha az yeni Bitcoin girdiği dönemi ifade ediyor. Geçmişte söz konusu takvim birikim sürecinin ardından sert bir yükseliş ve sonrasında derin bir düzeltme anlatısı üretmişti. 2012 halving’i sonrası takip eden yılda yeni zirve kapanışı gelmişti. 2016 ve 2020 sonrasında da benzer tablo oluşmuştu.
2025 tarafında tablo tersine döndü. CoinGecko verileri Bitcoin’in yıl sonunda 87.622 dolar civarında seyrettiğini ve yıl başına göre eksiye geçtiğini işaret etti. Bitcoin yılın başına göre geriledi. Dört yıllık döngü anlatısı ciddi bir darbe aldı. Piyasa katılımcıları fiyatın takvimle birebir ilerlemediğini daha net gördü.
Analistler Döngünün Bittiğini Açıkça Söyledi
Bitcoin odaklı PR şirketi Bitgrow Lab’in kurucusu Vivek Sen 31 Aralık 2025 tarihinde X üzerinden yaptığı paylaşımda dört yıllık döngünün resmen öldüğünü savundu. Sen’e göre yıl sonu kapanışı halving takvimini merkeze alan modelin güvenilirliğini kaybettirdi.
Yatırımcı Armando Pantoja da benzer bir ifadeyle karşımıza çıktı. ETF’ler, kurumlar ve şirket bilançolarının bireysel yatırımcı heyecanıyla hareket etmediğini kaydetti. Bitcoin’in makro koşullara daha fazla bağlandığını söyledi. Parasal akış, faiz, düzenleme başlıkları ve jeopolitik riskler, takvim anlatısından daha belirleyici kaldı.
Karşı Görüş: Döngü Sürse de Biçimi Değişti
Glassnode cephesinden gelen değerlendirmeler, döngünün tamamen ölmediği fikrini canlı tuttu. Yaklaşım aynı hikaye farklı kurallarla yazıldı çizgisine oturdu. Arz kesintisi önemini korudu. Ancak piyasa yapısı daha karmaşık hale geldi.
10x Research araştırma başkanı Markus Thielen, The Wolf Of All Streets Podcast’in Aralık bölümünde döngünün sürdüğünü söyledi. Yine de yönlendirici gücün programlı arz kesintisi olmadığını vurguladı. Kurumsal akışlar, vadeli işlemler ve risk iştahı daha belirleyici rol aldı.