ABD Kongresi’nden geçen ay geçen ve Donald Trump’ın imzasıyla yürürlüğe giren GENIUS Yasası kripto para piyasasında yeni bir dönem başlattı. Düzenleme, rezerv şeffaflığını zorunlu kılarak yalnızca lisanslı kuruluşlara stablecoin ihraç etme yetkisi veriyor. Ripple yanlısı avukat John Deaton, yasayı değerlendirdiği X’teki paylaşımında Circle’ın USDC’si ve Ripple’ın RLUSD’sine odaklanılsa da asıl sıçramayı Ethereum’un (ETH) yapabileceğini iddia etti.
GENIUS Yasası Sonrası İşler Değişti
Deaton’a göre GENIUS Yasası 1:1 rezerv tutma, bağımsız denetim ve Bank Secrecy Yasası uyumu şartlarıyla Circle ve Ripple’a doğal bir avantaj sağlıyor. Her iki şirket de düzenleyici lisans alabilecek yapıya zaten sahip. Böylece şirketlerin ABD’de onaylı kripto para dolar eşdeğerlerini piyasaya sunmaları kolaylaşacak. Deaton, Tether CTO’su Paolo Ardoino’nun da ABD merkezli bir stablecoin sürümünü çıkarmayı değerlendirdiğini hatırlatarak rekabetin sertleşeceğini ekledi.
Yasa, rezervlerin yalnızca nakit, Hazine bonosu ve düşük riskli varlıklardan oluşturulmasını zorunlu kılıyor. Böylece tüketici fonlarının korunması ve sistemik istikrar hedefleniyor. Lisans alan ihraççılar kamuya açık denetim raporları yayımlayarak kripto para piyasasına şeffaflık katacak. Yeni yasaya uymayan hiçbir stablecoin ihraççısı Amerikan pazarında faaliyet gösteremeyecek.
Lisans başvuruları ABD Hazine Bakanlığı ve Federal Rezerv’in ortaklaşa belirlediği altı aylık pencere içinde kabul edilecek. Bu süre piyasanın geçiş düzenlemelerine uyum sağlamasını ve likidite kesintisi yaşamaması amacıyla verildi. Piyasa analistleri getirilen net sınırlar sayesinde piyasaya sermaye girişlerinin hızlanacağını ancak küçük oyuncuların maliyet engeline takılabileceğini vurguluyor.
Ethereum İçin Düzenleyici Potansiyel Artıyor
Deaton, Fundstrat danışmanları ve Ethereum’un kurucu ortağı Joseph Lubin’in ETH’yi yeni dönemin teknik omurgası olarak konumlandırmak amacıyla perde arkasında lobi faaliyetleri yürüttüğünü öne sürdü. CNBC’nin Ethereum’u “Wall Street’in görünmez belkemiği” olarak nitelemesi de bu algıyı güçlendiriyor. Yatırımcılar yeni federal çerçeve sayesinde Ethereum tabanlı akıllı sözleşmelerin kurumsal kabulünün ivme kazanmasını bekliyor.
Buna karşın kısa vadede piyasa oldukça kırılgan. Hafta sonu ETH yaklaşık yüzde 8 değer kaybederek 3 bin 500 dolar eşiğinin altına düşerken, Bitcoin 112 bin dolara kadar geriledi. Piyasadaki satış baskısının arkasında Temmuz’da 73 bin istihdam yaratıldığını gösteren ABD verisiyle tetiklenen riskten kaçış var.
Mayıs ve Haziran istihdam verilerinin ise 258 bin aşağı revize edilmesi ekonomik belirsizliği artırdı ve kripto para piyasasında çaplı kar alımına yol açtı. Deaton gibi birçok uzman düzenleyici belirsizliğin kademeli şekilde kalkmasının orta vadede ETH’yi destekleyebileceğini ancak makro şokların halen yön belirleyici olduğunun altını çiziyor.