Bitcoin savunucusu Max Keiser Strategy’nin ardındaki ünlü isim Michael Saylor’un gösterdiği kararlılığın aynı stratejiyi kopyalayan şirketlerde görülüp görülmeyeceğini sorguladı. Keiser’in X paylaşımına göre Saylor fiyat gerilerken dahi satış yapmadan Bitcoin toplamaya devam etmişti. Ayrıca portföyü zarardayken bile vazgeçmemişti. Şimdiye dek katılan yeni şirketlerse gerçek bir ayı piyasasında henüz sınanmadı. Keiser’e göre fiyatlar düşerse 103.856 dolar seviyesinden işlem gören Bitcoin’e bağlı kalan kaç yönetim kurulu kalacak? İşte bunu kestirmek güç.
Keiser, Saylor’ın Sadakatini Eşleyecek Şirketleri Sorguluyor
Keiser, Strategy’yi “Bitcoin hazinesi stratejilerinin Bitcoin’i” diye tanımlayarak çıtayı oldukça yükseğe koydu. Onun gözünde “klon” şirketler şimdiye dek kısa vadeli al-sat işlemleriyle öne çıktı. Uzun vadede elde tutma konusunda ise sicilleri henüz boş. Piyasada sert bir geri çekilme yaşanırsa örneğin 80 000 dolar seviyelerine varan bir düzeltme olursa bu firmaların hissedar baskısına dayanmaları kolay olmayacak. Zira ayı döngüsünde temettü yerine sabrı anlatmak bilanço sunumlarında en zor işlerden biri.
Michael Saylor’un yaklaşımı “ne olursa olsun al” mottosuna dayanıyor. Şirketi 2022’deki keskin düşüşte bile varlıklarının üstüne 3,5 milyar dolar ekledi ve zarar süreklilik gösterirken tek satırlık satış duyurusu gelmedi. Keiser’in verdiği mesaj netti. Strateji kopyalamak kolay, karakteri kopyalamak değil. Yeni katılımcılar, zarar yazan çeyreklere hazır mı? Özellikle kaldıraçlı pozisyonların hayli yaygın olduğu Amerikan kurumsal portföylerinde bu soruya “evet” demek şimdilik fazlasıyla iyimser duruyor.
Kurumsal Bitcoin İştahı Hızla Artarken Riskler Büyüyor
2025’in ilk yarısında onlarca şirket kasasına Bitcoin ekleyeceğini açıkladı. Strive, Vivek Ramaswamy yönetiminde 7 Mayıs’ta kervana katıldı. 27 Mayıs’ta Trump Media & Technology Group, 2,5 milyar dolar sermaye artırarak alım yapacağını duyurdu. Analistlere göre bu hız devam ederse yakın vadede tüm kripto para arzının yarısı şirket bilançolarında olacak. Kurumlar için değer saklama isteği kadar prestij de önemli. Fakat prestij rüzgarı fırtına çıktığında yön değiştirir.
Premium fiyatlar şimdiden alarm veriyor. Strategy hisseleri 21 Kasım’da 543 dolarla rekor kırınca Metaplanet gibi rakipler de “Bitcoin primi”yle işlem görmeye başladı. Metaplanet’te primin 600.000 doları aştığı rapor edildi. Yani yatırımcılar doğrudan Bitcoin almaktansa aynı pozisyona neredeyse altı kat pahalıya giriyor. Eğer talep zayıflar ya da fiyat gevşerse bu primlerin buharlaşması kaçınılmaz.