14 Haziran sabahı piyasaya baktığımda 3,04 milyar dolar tutarındaki Bitcoin opsiyonlarının vadesinin dolacağını görünce ister istemez gerildim. Maksimum acı noktası 107 bin dolar olarak hesaplanan kontratlar sona yaklaşırken fiyat halen bu seviyenin gerisinde seyrediyor. Türev piyasasındaki devasa açık, kısa vadeli yönü belirleyecek türden. Spot piyasadan gelen milyar dolarlık girişlerse şimdilik düşüşü frenlemeye yetmiyor.
Bitcoin Opsiyonları Piyasayı Sallıyor
Günün ilerleyen saatlerinde 3 milyar doları aşan opsiyonların sona ermesi Bitcoin üzerinde yoğun baskı yarattı. Put/Call oranını 0,95 düzeyinde izlerken, fiyatın 107 bin doların altında 104 bin 682 dolara tutunması tansiyonu yükseltiyor. Seviye aşılamadıkça alım opsiyonu taşıyanlar kayıplarını büyütme riskiyle karşı karşıya kalıyor. Satım pozisyonunda duranlar ise kazançlarını katlama fırsatı kolluyor.
Son 24 saatte açık pozisyon hacmi yüzde 3,88 artarak 46 milyar dolara, işlem hacmi ise 7,06 milyar dolara ulaşarak yüzde 107’lik sıçrama sergiledi. Rakamlar, türev cephesinde risk iştahının kabardığını, pek çok yatırımcının satış yönlü duruşunu pekiştirdiğini gösteriyor. Öte yandan long pozisyonlarda 422 milyon dolarlık tasfiye kısa vadeli alıcıların ağır darbe aldığını açıkça ortaya koyuyor.
Spot ve ETF Girişleri Dengeyi Kurtarabilir mi?
Türev tarafındaki sarsıntıya karşın spot alımlar hız kesmedi. Yalnızca son 24 saatte borsalara 150 milyon dolarlık Bitcoin taşındı. Haftalık spot girişlerin toplamı 651 milyon doları aşarak geleneksel yatırımcıların sahadan çekilmediğini aksine düşüşleri fırsat olarak gördüğünü kanıtlıyor. Özellikle spot ETF’lere dönük ilgi göze çarpıyor.
Son üç günde 982 milyon dolarlık ETF alımı gerçekleşti. Bu ölçekteki girişler genellikle arz sıkışmasını tetikler. Yine de opsiyon vadesi dolmadan önce Bitcoin’in 3 bin dolarlık ani bir sıçramayla 107 bin doları test etmesi bana ihtimal dışı görünüyor. Sıçrama gelmezse daha derin bir geri çekilme yatırımcıların önündeki baskın senaryo olmaya aday.