MicroStrategy ya da artık yeni adıyla “Strategy” kripto para dünyasında ses getirecek yepyeni bir adım daha attı. STRF koduyla Nasdaq’ta işlem gören yıllık %10 temettü getiren imtiyazlı hisselerle tam 2,1 milyar dolarlık yeni bir satış programı başlattılar. Tahmin edersiniz ki bu paranın büyük bir kısmı Bitcoin’e gidiyor. Kalanıyla ise şirketin ihtiyaçları karşılanacak. Biz bu hamleyi dijital altına olan inancın finansal manifestosu olarak okuyoruz.
STRF ile Hem Temettü Hem Bitcoin Güvencesi
Bu satış programı 100 dolarlık likidasyon önceliğine sahip Series A hisselerinin bir devamı gibi. Hali hazırda piyasada olan 8,5 milyon hissenin üzerine yeni hisseler raflarlarda. Piyasa ne kadar isterse o kadarını satacaklar. TD Securities, Barclays ve Benchmark Company gibi devler aracılığıyla yapılacak satışta aracı kurumlar gelirin en fazla %2’sini komisyon olarak alacak. Satışlarda bir üst sınır belirlenmemiş olması ise şirketin elini güçlendiriyor. Piyasa düşerken hız kesmek, yükselirken hızlanmak gibi stratejik hamleler yapılabilecek.
Yönetim kurulu temettü dağıtımını da şirketin nakit durumuna ve onayına bağlamış. Yani her ne kadar %10 temettü cazipse de yatırımcıların gözünü dört açması gerekiyor. Ama eğer sen de bizim gibi düşünenlerdensen burada temettüden çok uzun vadeli Bitcoin vizyonunun daha anlamlı olduğunu hissediyorsundur.
Bitcoin Varlığını Katlamak İsteyen Agresif Strateji
Strategy Bitcoin’in uzun vadeli değer saklama aracı olduğu inancında ve bunu açıkça da uyguluyor. Bu bağlamda şirketin bugüne kadar topladığı 576.230 Bitcoin’in ortalama maliyeti 69.726 dolar. Güncel fiyat 111.861 dolara çıkmışken bu pozisyon kâğıt üzerinde %59 getiri sağlamış durumda. Yani yeni alımlar maliyeti biraz artırsa da toplam portföyün değerini daha da yukarı taşıyacak.
Yönetim STRF hisseleriyle özsermayeyi çok fazla sulandırmadan borç yerine yatırımcı tabanını genişletmeyi tercih ediyor. Sabit temettü veren bu hisseler sayesinde yatırımcı gelir akışı sağlarken şirket Bitcoin rezervlerini katlamaya devam ediyor.
Bitcoin fiyatı düşerse şirket daha ucuza Bitcoin alacak. Buna göre yükselirse varlık değeri büyür. Her iki senaryo da uzun vadede olumlu. Ama unutmayalım, bu yol volatil. Riskle dans etmeyi bilmeyen için uygun değil.