Avrupa Birliği sigorta şirketlerine yönelik yeni bir düzenleme gündemde. Avrupa Sigorta ve Emeklilik Otoritesi (EIOPA) kripto para varlıklarına yüzde 100 sermaye yükümlülüğü önerdi. ABD’nin düzenlemeleri gevşetme yönündeki adımlarıyla zıt bir yaklaşım sergileyen bu karar Avrupa sigortacıları için caydırıcı olmayı hedefliyor. Regülatör Bitcoin ve Ethereum gibi kripto paraların taşıdığı riskleri gerekçe gösterdi. Yeni kuralların uygulanması halinde sigorta şirketleri kripto para yatırımlarından uzak durabilir.
AB Sigortacıları Kripto Paradan Uzaklaştırıyor
EIOPA Avrupa Komisyonu’na sunduğu öneriyle sigorta şirketlerinin kripto paralara yüzde 100 sermaye ayırmasını istedi. Yani bir sigorta şirketi 10 milyon euroluk Bitcoin tutuyorsa aynı tutarda özsermaye göstermesi gerekecek. Mevcut durumda sigortacılar kripto para varlıkları için yüzde 60 ila 80 arasında sermaye ayırıyordu. Yeni düzenleme bu oranı ciddi biçimde yukarı çekiyor.
EIOPA sadece Bitcoin veya Ethereum gibi geleneksel kripto paraları değil itibari para birimlerine endeksli stablecoin’lere ve geleneksel varlıklarla desteklenen token’lara da aynı yükümlülüğü getirmek istiyor.
Daha önce regülatörler bu tür stablecoin’lere paralara “look-through” yaklaşımıyla yani dayanak varlık gibi muamele ediyordu. Fakat EIOPA bu yöntemin ihtiyatlı bir yaklaşım olmadığını savunarak bundan vazgeçti. EIOPA’nın temel argümanı açık: Kripto paralar çok oynak piyasası manipülasyona açık ve likiditesi düşük.
ABD Gevşerken AB Sertleşiyor
ABD tarafında ise tam tersi bir tablo dikkat çekiyor. Başkan Donald Trump’ın seçim zaferinin ardından kripto para sektörüne yönelik baskılar azaltılıyor. Trump ülkesini “dünyanın Bitcoin süper gücü” yapma sözü vermişti. Ocak ayında ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) kripto para saklayan firmaların bilançolarında bu varlıkları yükümlülük olarak göstermesini zorunlu kılan rehberi kaldırdı. Bu karar kripto paraların muhasebeleştirilmesini kolaylaştırdı.
Ayrıca SEC Coinbase gibi büyük borsalara açtığı davaları da geri çekti. Şubat ayında Coinbase’in menkul kıymet yasalarını ihlal ettiği gerekçesiyle açılan dava sessizce sonlandırıldı. Tüm bu gelişmeler Amerikan finans dünyasında kripto paralara olan yaklaşımın yumuşadığını gösteriyor. Uluslararası arenada ise Basel Bankacılık Denetim Komitesi kripto paraları iki ayrı gruba ayırma yoluna gitti. Stablecoin’ler ve token’lar dayandıkları varlığın kurallarına tabi olacak. Ancak riskli bulunan kripto paralar için bankalara da yüzde 100 sermaye şartı getirilecek. Bu durum Avrupa’daki sigorta düzenlemelerinin küresel trendlerden ayrıştığını ortaya koyuyor.
Şimdilik Avrupa’daki sigorta şirketlerinin elinde önemli ölçüde kripto para bulunmuyor. 2023 sonunda toplamda yalnızca 655 milyon euroluk kripto para yatırımı kaydedildi. Bu miktar toplam sigorta varlıklarının yüzde 0,01’inden bile az. Ancak önerilen yeni düzenleme kabul edilirse gelecekte bu tür yatırımların önü daha da kapanabilir.