Kripto para borsalarına yönelik yeni düzenlemeler sonunda yürürlüğe girdi. Uzun zamandır beklenen bu adımlar sektörü kökten değiştirecek gibi görünüyor. Benim açımdan en dikkat çekici nokta küçük oyuncuların işinin artık çok daha zor hale gelmesi.
Sermaye Barajı Küçük Borsaları Zorlayacak
Artık bir kripto para borsası açmak ya da mevcut olanı devam ettirmek eskisi kadar kolay değil. Borsalar için asgari sermaye 150 milyon TL’ye, saklama kuruluşları için ise 500 milyon TL’ye yükseltildi. Küçük ölçekli borsalar bu şartı karşılamakta zorlanabilir. Açıkçası bu hamleyle birlikte birçok küçük oyuncunun sektörden çekileceğini düşünüyorum.
Yatırımcı Varlıkları Daha Güvende Olacak mı?
Yeni kurallara göre müşteri varlıklarının %95’i saklama kuruluşlarında tutulacak. Borsalar ise sadece %5’lik bir kısma sahip olabilecek. Bu teoride yatırımcı güvenliğini artırıyor ama borsalar için büyük bir operasyonel değişiklik anlamına geliyor. Ayrıca müşteri varlıklarının %3’ü kadar likit rezerv bulundurma zorunluluğu getirildi. Bana sorarsanız büyük krizlerde bu oran yetersiz kalabilir.
Yönetimde Deneyim Şartı Getirildi
Kripto para borsalarının yöneticileri için deneyim zorunluluğu getirildi. Genel müdür ve yardımcılarının en az yedi yıl finans, bilgi teknolojileri veya mali piyasalarda çalışmış olması gerekecek. Üstelik atanan kişilerin SPK’dan onay alması şart koşuldu. Bu madde bana mantıklı geliyor çünkü sektörün daha profesyonel ellere teslim edilmesi lazım. Ama bu adım bazı yetenekli genç yöneticilerin önünü kesebilir.
Borsalar Artık KAP’a Tabii
Kripto para borsalarının Kamuyu Aydınlatma Platformu’na (KAP) bildirim yapması zorunlu hale getirildi. Listeleme süreçleri dahil her önemli gelişmenin yatırımcılarla paylaşılması gerekecek. Bana göre bu çok yerinde bir karar. En azından hangi kripto paraların hangi süreçlerden geçerek listelendiğini herkes bilecek. Şeffaflık güvenin temel taşı neticede.
Hissedar Değişiklikleri ve Birleşmelere Sıkı Denetim
Borsaların hissedar yapısında değişiklik yapmak artık eskisi kadar kolay değil. %5, %15, %30 ve %40 hisse devirleri için SPK’dan onay almak zorunlu hale geldi. Daha küçük hisse değişiklikleri bile bildirilmeli. Bu karar sektörün denetim altında tutulmasını sağlarken birleşme ve satın almaların daha kontrollü ilerlemesini sağlayacak.
Reklam ve Kampanyalara Büyük Kısıtlamalar
Kripto para borsalarının pazarlama faaliyetleri ciddi şekilde sınırlandı. Özellikle ek gelir vaat eden reklamlar tamamen yasaklandı. Bunun yanında sigorta güvencelerinin bir pazarlama unsuru olarak kullanılması engellendi. Büyük ödüllü kampanyalar da tarihe karışıyor. Bence bu adımlar manipülatif reklamları azaltarak daha bilinçli yatırımcının önünü açacak.
Bağımsız Denetim Şart Oldu
Artık borsalar yılda bir kez bağımsız denetimden geçmek zorunda. Hem iç kontrol hem de bilgi sistemleri açısından yetkili kuruluşlar tarafından incelenecekler. Bana göre bu yatırımcıların içini rahatlatacak bir gelişme. Çünkü hamle kimsenin bilmediği karanlık bilanço oyunlarına bir son verebilir.
Küçük Borsalar İçin Yolun Sonu mu?
Bu düzenlemeler kripto para ekosistemini daha kurumsal ve şeffaf hale getirmeyi hedefliyor. Büyük sermayeye sahip güçlü yapılar için olumlu bir adım gibi görünüyor. Ancak küçük ve orta ölçekli borsalar için ciddi bir meydan okuma. Bana kalırsa kripto para sektörü büyük balıkların küçük balıkları yutacağı bir döneme giriyor. Bundan sonra ayakta kalabilenler gerçekten sağlam temellere sahip olanlar olacak.