Kripto para alanındaki en büyük yatırım fonu olan Grayscale Investments’ın Bitcoin ve Ethereum fonları sürekli olumsuz yönde hareket ediyor ve bunun kripto paralara yatırım yapmak isteyen potansiyel yatırımcılar için birçok anlamı var.
Prim ve iskonto oranları genellikle müşterilerinin varlıklarını yöneten fonun performansını yansıtır. Grayscale, Bitcoin vadeli ETF’lerinin onaylanmasıyla büyük olasılıkla bazı müşterilerini ve potansiyel yatırımcılarını kaybetti.
Prim oranı hisse fiyatına kıyasla net varlık değerini yansıtmaktadır. ETF’nin fiyatı NAV’sinin altında işlem gördüğünde, fon uyumsuzlukta işlem görür ve bunun tam tersi de geçerlidir.
Bir yatırımcı fon ve dayanak varlık arasında seçim yapmak zorunda kalırsa, piyasada hangi teklifin daha faydalı olacağını belirlemek için prim veya iskonto oranını kullanabilir. Bir yatırımcı yüksek primle spot piyasada açabileceği aynı pozisyon için fazla ödeme yapmak zorundadır.
Grayscale Bitcoin fonu için ortalama prim oranı yüzde 28 civarında kalıyor ve maksimum yüzde 132’ye ulaştı. Ancak piyasadaki artan oynaklığın ardından Grayscale’in takibi, özellikle Bitcoin’in Mayıs ayında değerinin yüzde 40’ını kaybetmesiyle kötüleşti.
Takip sorunu, hem özel hem de borsada işlem gören fonlar için ana sorunlardan biri olmaya devam ediyor. Bitcoin vadeli ETF’nin SEC’ten onay alamsıyla kurumsal yatırımcılar gerçekten de kripto para piyasasına maruz kalıyorlar ancak ne yazık ki yüksek çevrim maliyetleri ödemek, contango kanamasından geçmek ve gerçekleşmemiş kârın yüzde 20’sini kaybetmek zorundalar.
