Fed Başkanı Jerome Powell ABD ekonomisi için yumuşak bir iniş hedefini sürekli olarak vurguladı. Powell enflasyonu düşürürken bir resesyondan kaçınmak istiyor. Ancak işgücü piyasasındaki son gerileme karar alma sürecine ek baskı yapıyor. Nationwide’da kıdemli başkan yardımcısı ve baş ekonomist Kathy Bostjancic Powell’ın faiz indirimi için tam bir mutabakat sağlamasına gerek olmadığını ancak özellikle bu döngüdeki ilk faiz indirimi için FOMC’den daha geniş destek arayabileceğini belirtti.
İndirimin Boyutu Üzerine Tartışmalar Devam Ediyor
Geleneksel olarak ABD ekonomisinin güçlü bir direği olan işgücü piyasası daha düşük iş yaratımı ve yavaşlayan ücret artışı ile zayıflama sinyalleri gösteriyor. Belirtilen faktörler bazı ekonomistlerin daha güçlü müdahale çağrısında bulunmasına yol açtı. Eski Çalışma Bakanlığı ekonomisti Betsey Stevenson, sosyal medyada Fed içindeki mutabakatın her zaman kurumun siyasi bir ajandaya sahip gibi görünmesini önlemede kritik olduğunu vurguladı. Powell için mutabakat sağlamak, güvenilirlik kazandırabilir ve siyasi incelemeleri azaltabilir ancak daha büyük bir indirim için bunu başarmak zor olabilir.
25 baz puanlık bir indirimin büyük ölçüde beklenmesine rağmen, işgücü piyasasındaki yavaşlamayı dengelemek için daha büyük bir adım atılması yönündeki çağrılar artıyor. Önde gelen ekonomist Diane Swonk, Powell’ın işgücü dinamikleri konusunda Fed’deki birçok meslektaşından daha fazla endişe duyduğunu öne sürdü. Swonk Powell’ın işgücü piyasasına daha fazla zarar vermemek için 50 baz puanlık bir indirimi savunabileceğini ancak bu konuda önemli bir dirençle karşılaşacağını belirtti. Ana soru Powell’ın bu daha büyük kesintiyi ne kadar zorlayacağı ve ne kadar muhalefete katlanabileceği etrafında dönüyor.
Fed Başkanı Zorlanacak
Allianz Trade Americas’tan kıdemli ekonomist Dan North Powell’ın daha büyük bir faiz indirimi için konsensüs sağlaması konusunda şüpheci. North böyle bir kararı almanın zor olacağını ifade ederek diğer FOMC üyelerinin bunu mevcut ekonomik ortamda fazla agresif bulması durumunda 50 baz puanlık bir indirimin siyasi olarak hassas hale gelebileceğini ekledi. Fed genellikle panik veya tepki olarak algılanabilecek politika hamlelerinden kaçınma konusunda temkinli davranıyor.
Powell için alınacak karar oldukça önemli. Yumuşak iniş ana öncelik olmaya devam ediyor ve faizleri çok az veya çok geç indirmek ekonomik bozulmayı daha da artırma riski taşıyor. Öte yandan, mutabakat olmadan yapılacak daha büyük bir indirim Fed’in güvenilirliğini ve uzun vadeli bağımsızlığını riske atabilir. Tabii olarak böyle bir gelişme de Powell’ın pozisyonunu özellikle hassas hale getiriyor.