Ethereum ağı son dönemde kritik bir eşiğe geldi. Toplam arzı 120,5 milyona yükselerek son iki yılın zirvesine yaklaştı. Buna göre doğrulayıcı sayısında yüzde 2’lik bir düşüş yaşandı. Bu gelişmeler ağın potansiyelini sorgulatıyor ve yatırımcılar arasında endişe yaratıyor.
Ethereum Arzı Yükseliyor: PoS Sistemi İşe Yaramıyor mu?
Ethereum’un Proof-of-Stake (PoS) sistemine geçişi deflasyonist bir yapıya geçişi hedefliyordu. Ancak CryptoQuant verilerine göre Ethereum’un toplam arzı şubat 2023’ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Buna göre 120,501,906’ya yükseldi. Merge sonrası günlük ETH ihracı 13,000’den 1,700’e düşürülse de son 30 gün içinde arzda 45,724 ETH artışı oldu. Bu durum Ethereum’un yükselme potansiyelini engelledi. Ayrıca zayıf talep nedeniyle fiyat üzerinde baskı yaratıyor.
Diğer taraftan staking faaliyetlerindeki azalma da arzın artışına neden oluyor. ETH doğrulayıcı sayısı son üç ayda yüzde 2 oranında azaldı. Buna göre 1,057,356’ya geriledi. Uzmanlara göre, bu azalma, stakingden çekilme faaliyetlerinin hız kazandığına işaret etti. Bunun da arzın yükselmesine katkı sağladığını gösteriyor.
Ana Ağdaki Düşük Aktivite ve L2 Ağlarının Etkisi
Ethereum’un ana ağı üzerindeki aktivite de giderek zayıflıyor. Bu durum token yakma sürecini doğrudan etkileyerek arzın artmasına yol açıyor. Her işlemde ödenen temel ücretlerin bir kısmı yakılarak arz azaltılmaya çalışılsa da son veriler bunun giderek azaldığını gösteriyor. L2Beat verilerine göre Base ağı üzerindeki 30 günlük işlem sayısı 312 milyonken, Ethereum ana ağı sadece 36 milyon işlem gerçekleştirdi.
Bu değişim, kullanıcıların Layer 2 çözümlerine yöneldiğini ve ana ağ üzerindeki yakma sürecini zayıflattığını ortaya koyuyor. Dolayısıyla, arzın kontrol altına alınamaması, Ethereum’un piyasa değerini olumsuz etkiliyor.
Bitcoin ile Yarışta Geri Kalıyor
Ethereum, arz dinamiklerindeki bu değişimlerle birlikte, Bitcoin karşısında da geriliyor. ETH/BTC oranı 2021’den bu yana en düşük seviyesine inerek 0,02996’ya düştü. Haftalık grafikte düşüş trendini teyit eden ETH, yeni dip seviyeler kaydedebilir.
Yatırımcılar, Ethereum’un arz dinamiklerindeki bu olumsuz gidişatı dikkatle takip ediyor. Zayıflayan talep ve düşen ağ aktivitesi, ETH için kırmızı alarm olarak değerlendiriliyor.