Ethereum Bitcoin oranı 2022 Eylül ayında gerçekleşen “The Merge” sonrası keskin bir düşüş eğilimine girdi. Ünlü analist Eric Wallzard’a göre yaşanan çöküşün arkasında yalnızca The Merge etkisi bulunmuyor. Teknik veriler oranın 2022 Eylül’ünde 0,082 seviyesindeyken 2025 Nisan itibarıyla 0,01914’e gerilediğini ortaya koydu. Buna göre yaklaşık %76’lık dramatik bir değer kaybı var.
Kültürel ve Makro Değişim Ethereum’un Değerini Aşındırıyor
Eric Wallzard’ın analizine göre ETH’nin kültürel pozisyonu değişen yatırımcı tercihleriyle ters düşmeye başladı. Bitcoin ve altın gibi “savaş dönemi” varlıkları güvenli liman olarak değer kazandı. Ancak Ethereum barış zamanı teknolojisi gibi algılandığı için yatırımcı ilgisini kaybetti.
Yorumlar arasında Layer-2 projelerinin Ethereum’un temel değer yakalama mekanizmasını zayıflatması da yer aldı. Ayrıca DeFi sektörünün beklenen inovasyonu sağlayamaması ETH’nin cazibesini daha da azaltan faktörler arasında. Özellikle büyük kurumsal yatırımcıların Bitcoin’e yönelmesine rağmen Ethereum’a aynı ölçüde ilgi göstermemesi de düşüş trendini pekiştirdi.
Grafiğe bakıldığında The Merge sonrası yaşanan kısa süreli volatilitenin ardından düşüş trendinin hızlandığı çok net. Resim ETH’nin mevcut anlatı eksikliğinin ve yatırımcı algısındaki değişimin fiyat üzerinde belirleyici rol oynadığını doğruluyor.
Dip Arayışı Sürüyor
Teknik olarak, ETHBTC oranının 0,020 seviyesinde bir dip oluşturma çabası izleniyor. Ancak toparlanma için bir değşim şart. Yani yeni bir katalizör henüz görünür değil. 0,025 ve 0,030 seviyeleri kritik direnç noktaları olarak öne çıkıyor.
Ethereum’un kurumsal benimseme dalgası sağlaması gerekiyor. Ayrıca Layer-2 entegrasyonunun değer yaratması önemli. Diğer taraftan DeFi sektöründe yeni bir canlanma gibi yapısal gelişmeler olazsa olmaz. Bu saydıklarım gerçekleşmez ise oran 0,018 hatta 0,015 seviyelerine kadar gerileyebilir.