Coinbase ile Strategy, 2026’nın ikinci çeyreğine ilişkin sonuçlarında kripto para sektörünün iki farklı yüzünü ortaya koydu. Coinbase’in gelirleri işlem hacmindeki düşüşle gerilerken tahmin piyasaları güçlü bir büyüme kaydetti. Strategy ise Bitcoin varlıklarındaki değer değişimleri nedeniyle 8,22 milyar dolarlık zarar açıkladı. Açıklanan rakamlar, piyasa koşullarının iki farklı iş modeli üzerindeki etkisini net biçimde gösterdi.
Coinbase’de işlem gelirleri gerilemeye devam etti
Coinbase’in toplam geliri ikinci çeyrekte yıllık bazda yüzde 19, önceki çeyreğe göre yüzde 14 azalarak 1,22 milyar dolara indi. İşlem gelirleri yüzde 21 düşüşle 599 milyon dolarda kaldı. Şirket 359 milyon dolar net zarar yazarken düzeltilmiş FAVÖK 208 milyon dolar oldu. Spot kripto para işlem hacmi yüzde 24 gerileyerek 146,4 milyar dolara indi. Hacim kaybına rağmen Coinbase’in toplam kripto para işlemlerindeki payı yüzde 9,1’den rekor seviye olan yüzde 10,3’e çıktı.
Abonelik ve hizmet gelirleri yüzde 5 düşüşle 555 milyon dolara geriledi ve net gelirin yüzde 48’ini oluşturdu. BTC spot işlemleri dışındaki gelirlerin toplam içindeki payı yüzde 88’e ulaştı. En dikkat çekici büyüme ise tahmin piyasalarında görüldü. İlgili gelir kalemi çeyreklik bazda yüzde 106 arttı ve yıllıklandırılmış hesaplamada 100 milyon doları aştı. Coinbase ürünlerinde tutulan ortalama USDC miktarı da 20 milyar dolara yükseldi. Şirket böylece işlem ücretlerine olan bağımlılığını azaltma hedefinde önemli bir mesafe aldı.
Strategy’nin Bitcoin bilançosu ağır bastı
Strategy, ikinci çeyrekte 8,22 milyar dolar net zarar bildirdi. Şirket geçen yılın aynı döneminde 10,02 milyar dolar net kar açıklamıştı. Keskin değişimin ana nedeni, Bitcoin varlıklarında uygulanan gerçeğe uygun değer muhasebesi oldu. 26 Temmuz itibarıyla şirketin elindeki Bitcoin miktarı 843 bin 775’e ulaştı. Yıl başından beri portföydeki artış yüzde 25 olarak kaydedildi. Bitcoin fiyatındaki dalgalanma, şirket bilançosunda doğrudan ve oldukça sert bir etki yarattı.
Şirket, piyasa üzerinden hisse satışı programları aracılığıyla yaklaşık 17,06 milyar dolar kaynak topladı. Dolar rezervi 3,75 milyar dolara çıkarıldı ve söz konusu tutarın tercihli hisse temettüleri ile borç faizlerini 2,1 yıldan uzun süre karşılayabileceği belirtildi. Dönüştürülebilir borç bakiyesi ise 8,21 milyar dolardan 6,71 milyar dolara indi. Strategy, Bitcoin biriktirmeyi sürdürürken nakit tamponunu güçlendirmeye ve borç yükünü azaltmaya odaklandı.