Bitcoin son günlerde yeniden yükseliş ivmesi kazanırken Binance’teki fonlama oranlarında dikkat çeken bir dönüş yaşandı. CryptoQuant tarafından yayımlanan analiz negatif fonlama oranlarının piyasanın çoğunluğunun yükselişe karşı pozisyon aldığını gösterdi. Böyle bir pozisyon Bitcoin’in yükselişini güçlendirebilir. Tarihsel veriler benzer örneklerde piyasaların genellikle kalabalığın tersine hareket ettiğini gösterdi. Bu nedenle son veriler Bitcoin’in kısa vadede yeni bir ralliye sahne olabileceğini düşündürüyor.
Negatif Fonlama Oranları Yükselişe İşaret Edebilir
Binance verilerine göre bu hafta itibarıyla fonlama oranları -0,0033 seviyesine kadar geriledi. Bu rakam Bitcoin’in geçtiğimiz hafta sonu yaşadığı sert düşüşün ardından hızla toparlanmasına rağmen yatırımcıların büyük kısmının bu yükselişe güvenmediğini ortaya koydu. Açık faizin çoğunun short yani yani düşüş yönlü olması piyasanın ralliye inancının zayıf kaldığını gösterdi.
CryptoQuant analistleri bu tip durumlarda piyasanın çoğunluğun tersine hareket etme eğiliminde olduğuna vurgu yaptı. Yatırımcılar genellikle Bitcoin’e karşı iyimser olurken fonlama oranlarının negatife dönmesi alışılmışın dışında bir sinyal verdi. Yani piyasa çoğunlukla düşüş bekliyorsa yükselişin fitili ateşlenebilir.
Geçmiş Veriler Benzer Senaryolara İşaret Ediyor
CryptoQuant raporu Eylül 2024’te yaşanan benzer bir tabloya dikkat çekti. O dönemde de Binance fonlama oranları negatife dönmüş hemen ardından Bitcoin fiyatında yukarı yönlü sert hareketler görülmüştü. Örnekler piyasaların çoğu zaman short pozisyon alanları ters köşeye yatırdığını gösterdi.
Yine de tüm örnekler aynı sonuca ulaşmadı. Özellikle ABD’nin yeni gümrük tarifeleri gibi makroekonomik sürprizlerin yaşandığı dönemlerde kısa vadeli yükselişler sekteye uğrayabiliyor. Ancak bugünkü piyasa yapısı geçmişteki çoğu örneğe benzerlik gösterdi. Eğer short pozisyonlar artmaya devam ederse, yaşanacak likidasyonlar Bitcoin’in fiyatını daha da yukarı taşıyabilir.