Kripto para piyasası bir kez daha çalkalanıyor. Bitcoin fiyatı 85 bin doların altına düştü. Sosyal medyada panik büyürken bazı yorumcular klasik söylemlerle sahnede. Fakat bu tablo tanıdık. 2022’de FTX’in çöküşünden sonra da benzer bir sahne izlenmişti. Şimdi olanlar o dönemden çok farklı değil.
Zayıf Elleri Sarsan Eski Oyun
Şubat 2025’te yaşanan düşüş ilk değil. Daha önce de “ölüm ilanları” dağıtıldı. Bitcoin 15 bin dolara kadar gerilediğinde herkes çekildi. Medya öldüğünü yazdı. Fenomenler yön değiştirdi. Ancak aynı anda kurumsal sermaye piyasaya geri döndü. Hedge fonlar büyük yatırımcılar ve global kurumlar sessizce alım yaptı.
Sadece bir yıl sonra Bitcoin 60 bin doların üzerine çıktı. Panikle satanlar izlemekle yetindi. Aynı senaryo şimdi yeniden oynanıyor. Ocak 2025’te Bitcoin 109 bin doları gördü. Ardından gelen düşüş ETF lansmanlarının ardından geldi. Bu kadar tesadüf bir araya gelmez. Güçlü eller yeniden sahneye çıkıyor. Zayıf yatırımcılar ise sistematik biçimde tasfiye ediliyor.
Bazı isimler bu ortamda sesini yükseltiyor. Peter Schiff gibi altın destekçileri eski ezberlerini tekrarlıyor. Fakat Schiff’in Bitcoin karşıtlığı kişisel menfaatlerine dayanıyor. Kendi firmaları üzerinden altın satan biri dijital altın fikrini asla kabullenemez. Çünkü kontrol edemediği bir varlıkla yarışamaz.
Halving Döngüleri Hep Aynı Yolu İzler
Bitcoin tarihinde her halving döngüsü benzer bir patika izledi. 2016’da halving sonrası fiyat 650 dolardı. 18 ay sonra 20 bin doları aştı. 2020’de yine aynı süreç yaşandı: 8.500 dolardan 69 bin dolara. 2024 halving’inin üzerinden henüz bir yıl bile geçmedi. Bazıları boğa sezonunun bittiğini söylüyor. Ancak döngüler böyle işlemez. Önce sarsıntı gelir sonra gerçek yükseliş.
Larry Fink’in “sessiz kriz” tanımı boşuna değil. İnsanlar birikim yapıyor ama yatırım yapamıyor. Kripto para bu dengeyi değiştiriyor. Eskiden sadece ultra zenginlerin erişebildiği varlıklar artık herkesin elinde. Tokenize edilmiş teknolojiler sıradan yatırımcılara açılıyor.
Coinbase’in Base ağı gibi örnekler hızla yayılıyor. Ethereum’un Layer-2 çözümleri kullanıcı deneyimini kolaylaştırıyor. Optimism gibi projeler ön plana çıkıyor. Yani konu yalnızca Bitcoin değil. Daha büyük bir dönüşüm yaşanıyor: Web3 çağı. Bugünün az bilinen coin’leri yarının Amazon’u olabilir. Yatırımcılar için soru net: Tarihten ders alınacak mı? Yoksa aynı tuzağa bir kez daha düşülecek mi?