Capriole Investments’ın kurucusu Charles Edwards, Bitcoin ağında kuantum güvenliğine yönelik somut ilerleme görülmesi halinde fiyatın kısa sürede yeni bir tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşabileceğini söyledi. Bitcoin Suisse AG’nin podcast yayınında konuşan Edwards, piyasadaki zayıf görünümün bozuk yatırımcı algısının ve kurumsal taraftaki temkinli duruşun kuantum riskini şimdiden kısmen fiyatlamış olabileceğini savundu.
Kuantum Tehdidi Artık Yakın
Edwards’a göre Bitcoin son aylardaki baskılı seyrin ardından dikkat çekici bir toparlanma sinyali verdi. Dokuz aylık düşüş eğiliminin ardından son iki üç haftada tabloyu tersine çevirdiğini belirten yatırımcı, hisse senetleri ve altın karşısında sergilenen görece güçlü performansın sıradan bir hareket olmadığını vurguladı. Jeopolitik gerilimler, petrol piyasasındaki dalgalanma ve makro cephede süren belirsizliklere rağmen ortaya çıkan bu direnç ona göre Bitcoin adına son aylardaki en dikkat çekici fırsat alanlarından birine işaret ediyor.
Edwards, Bitcoin’in önündeki temel başlığın artık klasik dört yıllık döngü madenci arzı ya da kısa vadeli makro dalgalanmalar olmadığını düşünüyor. Ona göre asıl mesele ağın kuantuma dayanıklı imza sistemlerine geçiş konusunda inandırıcı bir yol haritası ortaya koyup koyamayacağı. Yatırımcı bakış açısından hala iyimser olduğunu söyleyen Edwards mevcut fiyatların zaten ciddi bir risk indirimi içerdiğini ifade etti.
Teknik Çözüm Var, Süreç Kolay Değil
Edwards’a göre sorun çözümsüz değil. Ancak uygulanması sanıldığından daha karmaşık. Kuantuma dayanıklı imza şemalarının daha büyük veri boyutları gerektirmesi, blok alanı, işlem kapasitesi, cüzdan geçişi ve uzun süredir hareketsiz duran coin’lerin durumu gibi başlıkları gündeme taşıyor. Özellikle kayıp coin’lerin gelecekte nasıl ele alınacağı hala netleşmiş değil.
Buna rağmen Edwards’ın ana senaryosu karamsar bir çöküş öngörmüyor. Kurumsal yatırımcı baskısının Ethereum cephesindeki kuantum hazırlıklarının ve Bitcoin odaklı şirketlerin etkisinin sonunda bu konuda ilerlemeyi zorlayacağını düşünüyor. Ona göre Bitcoin Core tarafında kuantum direncinin ciddi öncelik haline geldiğine dair gelecek en küçük güçlü sinyal bile piyasa için önemli bir katalizör olabilir. Böyle bir gelişme fiyatlamayı yukarı taşıyabilir ve mevcut endişenin ağırlığını azaltabilir.
Göstergeler Bitcoin’de İskontoya İşaret Etti
Edwards yalnızca kuantum başlığına odaklanmadı. Capriole’un çeşitli verilerinin Bitcoin’in derin bir değer bölgesinde işlem gördüğünü gösterdiğini söyledi. Enerji değer modeli üzerinden adil değerin yaklaşık 115 bin dolar seviyesinde bulunduğunu bunun da konuşma sırasındaki fiyata göre yaklaşık yüzde 43’lük bir iskonto anlamına geldiğini belirtti. Dynamic range NVT, Yardstick, MVRV Z-score ve madenci temelli göstergelerin de benzer biçimde düşük seviyelere işaret ettiğini ekledi.
Bununla birlikte madenci verilerinin geçmişteki kadar belirleyici olmadığını da vurguladı. Yeni dönemde asıl ağırlığın ETF’ler ve şirket bilançoları üzerinden gelen kurumsal talebe geçtiğini söyledi. Son dönemde kurumsal alımların yeniden pozitife döndüğünü uzun vadeli yatırımcı arzının ise uzun süren satış döneminin ardından toparlanmaya başladığını ifade etti. Edwards’a göre bu tablo satıcı yorgunluğuna işaret ediyor. Ayrıca zayıf piyasa hissiyatına rağmen Bitcoin’in ayakta kalabilmesini de açıklıyor.
Kısa vadede 71 bin dolar seviyesini kritik eşik olarak gösteren Edwards mevcut güç korunursa fiyatın 80 bin ila 82 bin dolar bandına ilerleyebileceğini söyledi. Buna karşılık haftalık ya da aylık kapanışın 71 bin doların altına sarkması halinde bu olumlu yapının zedeleneceğini belirtti. Bitcoin’in önündeki yol, onun anlatımında artık yalnızca fiyat grafiklerinden değil, teknolojik hazırlık düzeyinden de geçiyor.