Dogecoin haftalık grafikte art arda yüksek dip ve zirveler oluşturdu. Zincir üstü göstergelerden özellikle MVRV Z-Skoru henüz büyük bir boğa koşusuna işaret etmiyor. DOGE fiyatı 0,17 dolar civarında gezinirken piyasa değeri 26 milyar dolarda. Analistlere göre bu çelişkili tablo küresel para politikalarının etkisinin bir yansıması.
Zincir Üstü Veriler Boğayı Onaylamıyor
Dogecoin’in MVRV Z-Skoru şu anda yalnızca 0,28 seviyesinde. Rakamsal olarak düşük skorlar, genellikle piyasa teslimiyetini ve uzun vadeli alım fırsatlarını gösterir. Analist Kevin X’te paylaştığı grafikte bu düşük değeri yorumladı. Analist DOGE’nin halen ayı piyasası seviyelerinde olduğunu belirtti.
Geçmiş döngülerde Dogecoin MVRV Z-Skoru 2017’de yaklaşık 11, 2021’de ise 16 seviyelerine ulaşmış ve zirveleri işaret etmişti. Bugünse bu gösterge 3,5’te tepe yaparak sonrasında hızla düşmüş durumda. Böylesi bir aşama DOGE’un henüz gerçek bir boğa koşusuna girmediğini akıllara getiriyor. Kevin’e göre sıkı para politikaları altcoin’lerin yükselişini geciktiriyor ancak bu döngü sonsuza kadar sürmeyecek.
Para Politikaları Altcoin’leri Zorladı
ABD Merkez Bankası (Fed) 2024’te üç faiz indirimi yaptıktan sonra politika faizini %4,25–4,50 aralığında sabit tuttu. Piyasa bir sonraki indirimin Eylül sonrası olacağını fiyatlıyor. Ancak Fed bilanço küçültmeye devam ediyor ve likiditeyi serbest bırakma niyetinde değil. Jerome Powell, niceliksel gevşemeye dönmenin yakın vadede gündemde olmadığını açıkça belirtti.
Avrupa tarafında da benzer bir dikkatli duruşu söz konusu. Avrupa Merkez Bankası (ECB), 5 Haziran’da mevduat faizini %2’ye indirdi. Böylece ilk gevşeme adımını attı. Ancak Başkan Lagarde ve Başkan Yardımcısı de Guindos yeni varlık alımlarına dönmenin kolay olmayacağını vurguladı. Gelişmelerden çıkan sonuç ise kıısa vadede küresel likiditenin DOGE gibi altcoin’ler için güçlü bir destek sağlamayacağı şeklinde.
DOGE İçin Ne Zaman Gerçek Boğa Başlayabilir?
MVRV oranı zincir üzerindeki her bir DOGE’un son işlem gördüğü değeriyle mevcut piyasa değeri arasındaki farkı ölçmektedir. Z-Skoru ise bu farkı tarihsel ortalamalara göre standardize etmektedir. DOGE için +9 üzeri seviyeler genelde fiyat zirvelerini –1 altı değerler ise uzun vadeli dipleri işaret etti.
Bugünkü 0,28’lik değer ise kar realizasyonlarının henüz ciddi ölçekte olmadığını gösterdi. Yani şu an DOGE sahipleri kağıt üzerinde karda değiller. Kevin’e göre bu durum DOGE için ciddi bir fiyat artışı işareti. Tabi fiyat artışının gerçekleşmesi için öncelikle makroekonomik koşulların, özellikle de merkez bankalarının duruşunun yumuşaması gerekiyor.
Fed ve ECB’nin bilanço küçültmeye devam ettiği bir ortamda bana göre DOGE’un önünde yapısal bir destek oluşması zor. Kevin’in deyimiyle, DOGE’un yayı halen gergin değil. Yani fiyat yeni yatırımcı akışlarını kaldırabilecek durumda. Ancak patlama için global likidite rüzgarının yeniden altcoin’lerin arkasına geçmesi şart. Şu an için o rüzgar henüz esmeye başlamadı.
