Altın fiyatı son dönemde rekor üstüne rekor kırıyor. Dün tüm gözler ons fiyatının 3 bin dolar seviyesini kırıp kırmayacağında idi. Bu seviye kırıldı. Ancak Avustralya merkezli yatırım bankası Macquarie’ye göre altının rallisi 3000 doları geçtikten sonra da durmayacak. Banka 2025 yılı için altın fiyat tahminini güncelledi. Yeni hedef ons başına tam 3500 dolar. Macquarie emtia analisti Marcus Garvey liderliğindeki ekip küresel ekonomik büyümenin ciddi oranda yavaşlayacağını belirtiyor. Bu nedenle altının güvenli liman özelliğinin güçleneceği ifade ediliyor.
Ekonomik Yavaşlama Altını Destekliyor
Macquarie analistleri 2025 üçüncü çeyreğinde küresel ekonomik büyümenin yalnızca %0,3 seviyesine gerileyeceğini düşünüyor. Bu ortamda yatırımcıların riskli varlıklardan çıkarak güvenli limanlara yöneleceği tahmin ediliyor. Bu nedenle altın yatırımcıların öncelikli tercihlerinden biri olacak.
Bunun yanı sıra ABD hükümetinin artan bütçe açığı da altına olan talebi artırıyor. Şubat ayında ABD’nin bütçe açığı 1,15 trilyon dolara yükseldi. Analistlere göre vergi indirimlerinin uzatılması Medicaid harcamalarının yeterince kısılamaması ve ticaret tarifelerinden sağlanan gelirlerin yetersiz kalması nedeniyle ABD bütçe açığı daha da büyüyebilir. Macquarie bu durumun yatırımcıları altına yönelteceğini düşünüyor.
Altın Fiyatını Etkileyecek Fed Kararları
Macquarie analistleri altın fiyatlarında asıl belirleyici unsurun ABD Merkez Bankası (Fed) olacağına dikkat çekiyor. Başkan Trump’ın piyasaları zayıflatarak faizleri düşürmeye çalıştığı biliniyor. Fakat Fed şu an için faiz indirimine sıcak bakmıyor. İşsizlik oranı düşük, enflasyon ise henüz istenilen seviyede değil. Bu nedenle Fed faiz indiriminde acele etmiyor.
Fakat analistler önümüzdeki dönemde Fed’in faizleri indirmek zorunda kalacağını düşünüyor. Eğer faiz indirimleri gerçekleşirse altının cazibesi daha da artabilir. Çünkü düşük faiz ortamında yatırımcılar getiri arayışına giriyor. Bu durumda altın sıfır getirili bir varlık olsa bile güçlü bir alternatif olabilir.
Gümüş de Altını İzliyor
Macquarie altın kadar gümüş için de iyimser. Bankanın gümüş için yeni hedefi ons başına 35 dolar civarında. Gümüş piyasasındaki arz açığı büyük ve büyümeye devam ediyor. 2024’te 189 milyon ons 2025’te ise 157 milyon ons gümüş açığı bekleniyor. Bu büyük arz açığı gümüş fiyatlarının yükselebileceğini işaret ediyor.
Analistler fiziksel gümüş piyasasının önümüzdeki yıllarda sıkı kalacağını öngörüyor. Yatırımcı talebindeki artış gümüş fiyatlarını daha da yukarı taşıyabilir. Özellikle endüstriyel talebin artması ve arz sıkıntısı gümüşü uzun vadeli yatırımcıların radarına sokuyor.