Kripto para dünyasında Bitcoin ve Ethereum ETF’leri büyük ilgi görürken altcoin ETF’leri için aynı heyecanın olup olmayacağı tartışmalı. Analistler bu ürünlere olan talebin oldukça düşük kalabileceğini öne sürdüler. Buna rağmen Grayscale ve 21Shares gibi devler Solana ve Polkadot gibi altcoin’ler için ETF başvurularını yaptılar.
Altcoin ETF’leri Yatırımcı Çekebilir mi?
ABD’de altcoin ETF’lerinin piyasaya sürülmesi için başvurular hızla artıyor. Ancak yatırımcı ilgisinin Bitcoin ve Ethereum ETF’lerine kıyasla çok daha düşük olacağı tahminler arasında. Piyasadaki ihtiyatlı hava da bu görüşü destekler nitelikte.
Sygnum Araştırma Başkanı Katalin Tischhauser altcoin ETF’lerine yönelik büyük bir talep göstergesi olmadığını vurguluyor. Ona göre bu fonlara girecek para miktarı 1 milyar doları geçmeyebilir. Karşılaştırmak gerekirse ABD’deki Bitcoin ETF’lerinde halihazırda 100 milyar dolardan fazla para var.
Morningstar’ın pasif yatırım stratejileri direktörü Bryan Armour da benzer bir görüşte. Armour yatırımcıların altcoin’leri doğrudan borsalardan veya zincir üzerinde tutmayı tercih ettiğini belirtti. Ona göre büyük yatırımcılar altcoin ETF’lerindense kripto piyasasını genel olarak takip eden endeks fonlarını tercih edecek.
Grayscale ve 21Shares Pes Etmiyor
Tüm bu şüphelere rağmen altcoin ETF’lerini piyasaya sürmek isteyen şirketler oldukça iyimser. JPMorgan’ın araştırmasına göre bu ürünlere yönelik toplam talep 14 milyar doları aşabilir. 21Shares’in ABD operasyonları başkanı Federico Brokate deneyimli kripto yatırımcılarının bile ETF formatında altcoin tutmanın avantajlarından yararlanabileceğini savunuyor.
Ona göre ETF’ler kurumsal fiyatlandırma avantajı ve güvenli saklama hizmetleri sunduğu için cazip olabilir. Ayrıca bağımsız finans danışmanlarının da portföylerini farklılaştırmak için altcoin ETF’lerine sıcak baktığına dikkat çekiyor.
Franklin Templeton ve Hashdex gibi şirketler ise Bitcoin ve Ethereum’a odaklanan kripto endeks ETF’leri çıkardı. Ancak gelecekte düzenleyici onayların alınması halinde bu fonlara başka varlıkların da eklenebileceği belirtiliyor.
Polkadot ETF’si için İlk Adım Atıldı
Altcoin ETF’leriyle ilgili en son gelişmelerden biri Nasdaq’ın Grayscale’in Polkadot ETF başvurusunu işleme alması oldu. Eğer onay çıkarsa bu fon Grayscale’in halka açık kripto fonları arasına katılacak. Grayscale şu anda iki spot Bitcoin ETF’si ve bir Ethereum ETF’si işletiyor. Şirket ayrıca Solana, Litecoin, XRP, Dogecoin ve Cardano gibi altcoin’ler için de ETF başvurularında bulunmuş durumda. Bunun yanı sıra içinde birçok farklı kripto parayı barındıran bir ETF de piyasaya sürmeyi planlıyor.
21Shares de Polkadot ETF’si için başvuruda bulunurken Hedera ve “Official Trump” isimli ETF’ler için de onay bekleniyor. Ayrıca mevcut ETF’lerin içine stake etme opsiyon işlemleri ve ayni itfa gibi yenilikler eklenmesi için de düzenleyici otoritelerle görüşmeler devam ediyor.
“Altcoin Sezonu” 2025’te Gelmeyebilir
Altcoin ETF’lerine olan düşük ilgiye ek olarak kripto dünyasında uzun zamandır beklenen “altcoin sezonu” da 2025’te gerçekleşmeyebilir. CryptoQuant CEO’su Ki Young Ju çoğu altcoin’in bir sonraki piyasa döngüsüne dayanamayacağı görüşünde. Ona göre “her şeyin arttığı dönem” sona erdi.
Buna rağmen güçlü temellere sahip ve gelir modeli bulunan projelerin yine de piyasanın geri kalanından daha iyi performans gösterebileceği belirtiliyor. Örneğin ETF onayı alabilecek projeler ve sürdürülebilir yatırımcı ilgisine sahip kripto paralar bu belirsiz ortamda öne çıkabilir.
Piyasa Düzeltme Aşamasında mı?
Kripto piyasasında son dönemde yaşanan büyük düşüşler de bu tabloyu destekliyor. En büyük 200 kripto paranın dörtte biri son bir yılın en düşük seviyesine geriledi. Bu da büyük yatırımcıların piyasadan çıkış yapıyor olabileceği ihtimalini güçlendiriyor.
IntoTheBlock araştırma analisti Juan Pellicer son piyasa düzeltmesinin bir “kapitülasyon” işareti olabileceğini belirtti. Özellikle Solana gibi varlıklardaki sert satışlar aşırı kaldıraç kullanan pozisyonların tasfiye edildiğini gösteriyor. Geleneksel finans piyasalarında olduğu gibi bu tür büyük düşüşler genellikle piyasanın dip seviyeye yaklaştığına işaret etti.