Bitcoin’in erken dönem madencilerine ait cüzdanlardan gelen zincir verileri farklı bir durumu gözler önüne serdi. Piyasanın arz tarafında şaşırtıcı bir sessizlik var. 2024 boyunca toplam 10 bin Bitcoin satışa gitmişti. Fiyat 70-73 bin dolar bandına kurşun gibi tırmanırken ekosistem kısa süreliğine nefesini tutmuştu. 2025’e geçildiğinde ise aynı cüzdanlardan yalnızca 150 Bitcoin çıktı. Yani satış hacmi neredeyse dibe vurdu. Likidite büyük ölçüde kilitlendi.
Erken Dönem Bitcoin Madencileri Ne Yapıyor?
Satoshi döneminden miras kalan cüzdanlardaki mavi çizgi 2024’te aşağı yönde net bir eğri çizdi. Her çıkış fiyatın yukarı hamlesiyle çakıştı. Grafik tepe seviyelerin kar realizasyonu için tercih edildiğini işaret etti. 2025 grafiğinin ise dümdüz bir tablo sunduğunu görüyoruz. Yalnızca 150 Bitcoin’lik sembolik bir transfer vardı. Söz konusu sakinlik erken dönem madencilerin portföylerini yeniden fiyat kovalayan spekülatörlerin aksine uzun vadeli kasaya çevirdiğini düşündürdü.
Belirtilen adresler düşük hacimle piyasadan elini çekince yatırımcı psikolojisi başlığı altında yeni bir sayfa açıldı. Tecrübeli oyuncuların sert satışa yanaşmaması piyasaya hakim olan iyimserliği perçinledi. Zincir üstü göstergeler arz açığı senaryosunu güçlendirdi. Böylece spot borsalarda satılabilir Bitcoin miktarı azaldı. Alım yapacak olanlar da dar bir alanda fiyat kovalamaya mecbur kaldı.
Arz Kısıtlaması Fiyatı Etkiler mi?
Likiditenin zayıfladığı anlarda fiyatların hızla kıvılcım aldığına şahit oluyoruz. 2025’te ETF kanadından gelen kurumsal taleplere özellikle dikkat etmek gerekiyor. Çünkü bu talep artışta. Yeni arz girişi sınırlı, madenci satışları da durgun olunca tablo BTC fiyatında daha fazla artış ihtimalini ortaya koydu.
Halihazırda arzı kısılmış Bitcoin risk iştahı tam gaz döneme girdiğinde sert sıçrama yapma eğilimi taşır. Gözler hem makro verilerde hem de ETF girişlerinde. Küçük bir fon akışı bile kısıtlı likidite nedeniyle fiyatı psikolojik sınırlar ötesine taşıyabilir. Erken dönem madenciler satmadıkça ben yeni tüm zamanlar rekorunu her zaman beklerim.
