Bitcoin manşet odaklı risk iştahına paralel ABD seansında sarkıp Asya’da 103 bin çevresinde dengelendi. Halen süren hükümet kapanması için çözüm yolu netleşirken ADP’deki geri dönüş Aralık FOMC toplantısı öncesi zayıflayan işgücü piyasası anlatısını yeniden öne taşıdı. QCP 12 Kasım 2025 tarihinde yayınladığı raporda BLS verilerinin ne zaman yayımlanacağına dair belirsizliğin zamanlama açısından garip bir denklem oluşturduğunu ifade etti.
Politika Cephesi: Kısa Vadeli Nefes, Orta Vadeli Risk
Senato federal fonlamayı 30 Ocak’a uzatan geçici tasarıyı onayladı. Sırada Temsilciler Meclisi ve ardından Beyaz Saray var. Tatil dönemini kilitleyecek bir krizi şimdilik bertaraf eden bu düzenleme yapısal sorunları çözmeden “kutuyu tekmeleme” tarzı bir kısa vade ferahlama sağladı. Buradaki kutuyu tekmeleme tabiri kısa vadeli rahatlama ancak orta vadeli belirsizlik anlamına geliyor. Bir diğer ifade ile sorunun ötelenmesi demek.
Piyasa, Meclis’te olası prosedürel pürüzlere başlık hassasiyetiyle tepki verebilir. Polymarket fiyatlaması da 12–15 Kasım arasında kapanma ihtimalini %96 düzeyinde gösteriyor.
Özel Göstergeler Sahnede
QCP resmi duyuruların duraklarken yükin özel sektörde olduğnu vurguladı. NFIB Küçük İşletme Endeksi iyimserlikte hafif gerilemeye işaret etti. Katılımcılar operasyonların “stabil” yürüdüğünü, fakat satış beklentilerinde yavaşlama, marj baskısı ve istihdam sürtünmeleri bildirdi.
Ortaya çıkan resim ADP yumuşamasıyla uyumlu. Fed için dikkatli bir gevşeme anlatısını canlı tuttu. Hükümet yeniden açıldığında yakalama etkisi ile gelecek resmi serilerin bu yavaşlamayı teyit edebileceği belirtildi.
Kapanma belirsizliği, gümrük/tarife gerilimleri, kredi oynaklığı ve yumuşak veriler QCP’ye göre dördüncü çeyrek boyunca cephe cephe dalgalanma riski oluşturdu. Öte yandan olası Fed’in faiz indiriminin yıl sonuna dek risk iştahını ve BTC’yi destekleyebileceği kaydedildi. 2026 ufkunda, para ve maliye politikası bileşimi büyüme lehine kalmayı sürdürebilir.