Fed üyesi Jeffrey Schmid para politikasının mevcut seviyesini ılımlı şekilde kısıtlayıcı ve olması gereken yerde sözleriyle tanımladı. Talep tarafındaki büyümeye karşı para politikasının bir fren görevi görmesi gerektiğini vurgularken enflasyona ilişkin kaygısının yalnızca tarifelerle sınırlı olmadığını söyledi. Schmid’e göre finansal piyasalarda ve reel ekonomide, faizlerin aşırı kısıtlayıcı olduğuna dair net bir işaret de bulunmuyor. Bu çerçevede Fed’in şu anki duruşu dikkatli ama panik içermeyen bir sıkılaştırma profili sunuyor.
Enflasyon Endişesi Tarifelerin Çok Ötesinde
Schmid “Enflasyon beklentilerinde rahatlığa yer yok” diyerek fiyat istikrarı konusundaki kararlılığını öne çıkardı. Para politikasını şekillendirirken manşet enflasyon oranına odaklanmayı tercih ettiğini belirtti. Yaklaşım, enerji ve gıda dahil genel sepetin piyasaya verdiği mesajı önemsediğine işaret ediyor.
Enflasyon baskılarının yalnızca gümrük tarifeleriyle açıklanamayacağını dile getiren Schmid maliye politikası, ücret dinamikleri ve küresel arz-talep dengesizliklerinin de tabloyu belirlediğini ima etti. Bu nedenle Fed’in tek bir şoka değil daha geniş bir fiyat baskısı yelpazesine karşı pozisyon aldığını vurguladı.
İşgücü Piyasasında Yapısal Yavaşlama Vurgusu
Schmid, işgücü piyasasında yaşanan yavaşlamanın muhtemelen yapısal değişimleri yansıttığını söyledi. Yine de “İşgücü piyasasında daha belirgin bir bozulma sinyali olup olmadığını yakından izleyeceğim” diyerek istihdam kanalının Fed kararlarında kritik kalmaya devam edeceğini belirtti.
Finansal piyasalar ve reel ekonominin şu anki faiz seviyelerinin aşırı derecede kısıtlayıcı olduğuna dair güçlü bir sinyal üretmediğini söyleyen Schmid talep üzerinde kontrollü bir baskının sürdüğünü ifade etti.
Bilanço Küçültme, Rezervler ve Yeni Araçlar İçin Neler Söylendi?
Schmid Fed’in bilanço küçültmeyi durdurma kararını desteklediğini açıkladı. Buna paralel olarak rezerv faiz oranının düşürülebileceğini kaydetti. Schmid kalıcı repo imkanına erişimin artırılabileceğini ve daha küçük bir bilançoya geçişte likiditenin rahatlatılabileceğini söyledi.
Ayrıca Fed’in bilançosunu daha kısa vadeli menkul kıymetlere yönlendirebileceğini de not eden Schmid rezerv talebinin nominal GSYH ile birlikte sürekli artacağına dair pek az neden gördüğünü dile getirdi. Schmid’in açıklamaları piyasaya çok da merhem olmadı. Bitcoin yazının yazıldığı sırada 97.500 dolar sınırın hemen altındaydı.