CryptoQuant’ın son raporu Binance’e giren Bitcoin akışlarının ezici biçimde küçük yatırımcılar tarafından yönlendirildiği sonucunu gösterdi. Analize göre 10–100 dolar aralığındaki işlemler toplam giriş hacminin yaklaşık %39’unu oluşturdu. İşlem günlerinin %80’inden fazlasında da belirleyici konumda. Yapı yeni değil. Mayıs 2019’dan bu yana küçük yatırımcı düzeniyle uyumlu bir bireysel yatırımcı odaklı kompozisyon dikkat çekti. Topluluğun parasal akışı şekillendirdiği yorumları yapıldı.
Binance’te Bireysel Yatırımcı Baskınlığı
Rapor, BTC Inflow HHI (Herfindahl-Hirschman Endeksi) üzerinden borsa girişlerinin yoğunlaşma derecesini ölçtü. Endeksin 2.500–4.000 bandında kalması yüksek yoğunluğa rağmen istikrarlı bir profili işaret etti. Klasik okumada böylesi seviyeler birkaç oyuncunun hakimiyetini düşündürür. Burada ise tablo farklı. Milyonlarca küçük katılımcı kolektif davranışla hacmi domine etti.
Renk geçişleri de yol gösterici nitelikte oldu. HHI ısı haritasında maviden yani küçük yatırımcıdan turuncuya yani orta ölçekli yatırımcıya yönelen değişimle, çoğu zaman biriktirme evrelerine ve ardından gelen fiyat ataklarına eşlik etti. Yarı profesyonel akış güçlenirken duyarlılık yukarı dönme eğilimi gösterdi.
Balina Paradoksu ve OTC Kanallar İlgi Çekici
En çarpıcı bulgu balina girişlerinin sahneden çekilmiş görüntüsü. 10.000 dolar üzeri transferler, toplam giriş hacminin sadece %0,28’ine karşılık geldi. Büyük ya da çok büyük mevduatların baskın olduğu gün kaydı yok. Analistler, balina ve kurumsal oyuncuların borsa dışı tezgah üstü (OTC) masalara ve alternatif likidite kanallarına kaydığı görüşünde.
Ortaya çıkan paradoks gündeme geldi. Binance’te girişler yoğunlaşıyor ama kontrol tekil büyük cüzdanlarda değil. Topluluğun ortak davranışı belirleyici hale geldi. Böyle bir sonuç piyasanın olgunlaşmasına ve güç dağılımının merkezi borsaların görünür havuzunun dışına taşmasına işaret etti.